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新三板扩容LED企业的机遇与挑战

发布时间:2019-08-15 16:49:08

  过去新三板总是受到种种局限,新三板不活跃,流动性不高,募资也不是很有效,如股权的分散度不够、原始股东不愿意转让股份等,所以有些企业不愿意上新三板,觉得新三板没档次,直至近期政府表态,证监会表态并做出一些改变,从去年开始,新三板才变得炙手可热。

  对于如今还在爬坡的成长型企业来说,试图在重启的IPO发行审核中分一杯羹,目前来看似乎还只是个梦想而已。即使IPO从审核制改为注册制,成长企业一下子想沐浴到资本市场的暖阳还不现实。不过,正在转型中的国内资本市场并没有忘记这些未来可能会在资本市场中大显身手的成长企业,这不,在这些成长企业目前可能还够不着上市的门槛之际,新三板的全面扩容却给这些企业撒上了资本雨露。LED行业的部分企业也将享受到这梦寐以求的朝阳雨露。

  曾几何时, 缺钱 严重制约了企业的发展能力,目前因为LED照明的真正民用市场尚未打开,所以部分企业从市场获取现金流的方式不太现实,另外由于制造行业付款的方式与周期的特殊性就决定了企业必须要留够充足的现金流作为运作资金,这个对与LED照明特别重要,好几家倒闭的LED显示屏厂商就是应为这个原因造成资金链断裂,一方是供应商催款,一方是工程商拖款,加之公司员工的讨薪,这时如果企业现金流不足,在没有外来资本注入的情况下企业势必走向末路。不少LED企业使出浑身解数寻找融资渠道,新三板的扩容推出对于许多创新性和成长中的LED企业而言无疑是一次机遇。

  首先,新三板扩容能让更多的中小企业以较低的准入门槛进入多层次资本市场,上市费用大约在200万元,远低于主板、中小板和创业板上市费用;未来,企业符合主板、中小板或创业板上市条件后,申请转板也十分方便。能解决中小企业规模小、盈利弱、上市难的困境。与主板、中小板和创业板相比,新三板对中小企业提升直接融资能力、融入多层次资本市场及实现创新转型发展具有重要意义。这主要体现在:新三板挂牌企业可通过新三板平台定向增资、发行可转债、中小企业私募债等方式提升企业直接融资能力;同时,企业通过新三板完善公司治理和信息披露,有助于提升企业信息透明度和股权估值,降低银行贷款风险,将更容易以较低利率获得银行贷款。

  其次,新三板扩容并不代表所有的LED企业都会收益,都能去新三板融资。但是可以预见的是部分中小以及有技术创新实力的LED企业将会凭借这个平台做大做强。我们要特别强调一下技术创新能力,因为新三板的定位就是中小型的高技术企业,比如已经登录新三板的易事达、齐普光、光蒲等都是具有一定的技术研发与创新能力的企业。新三板对其他的要求并不高,对维系企业发展的 技术 格外关注。当然这也是投资者最为关注的事情。这个好像和创业板上市企业有些类似,制造业及信息技术业的公司占比超过80%。但新三板定位和创业板迥异,创业板是高科技企业的孵化器,而新三板则应定位于为不同行业的各类符合上市标准的中小企业提供估价和融资的平台。

  另外,转板制度是新三板吸引企业的一个亮点。很多挂牌新三板的企业都希望能够成功转板,聚科照明也不例外,虽说 上杆子不是买卖 ,但还是有这么多企业上杆子挂牌新三板,原因就在于未来的转板前景; 有的地方还专门针对成功转板出台奖励措施。不过随着全国股转系统的不断完善,如果新三板能满足企业融资及股份流通等需求,则不一定会提出转板。从海外市场来看,苹果、微软等一批优质公司都在纳斯达克成长壮大,且最终也没有转板需求。总之,企业转板首先考虑的是这个市场能否满足其长期发展融资需要。

  新三板就没有一点风险吗?

  当然,有风险。一位官员在接受采访时告诉媒体至少有三大风险,但是基本上都可以解决,甚至也应该解决。对于企业来说,这些由新三板带来的风险一般就三类:

2011年武汉天使轮企业
中国保监会拟开展以网络互助计划形式非法从事保险业务专项整治工作
2006年烟台体育种子轮企业
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